Verdiskapingsanalyse for aktive eierfond i Norge 2021

Aktive eierfond har tidsbegrenset levetid og tar normalt eierskap i selskap for en tidsavgrenset periode på 5-15 år. Dette gjør at størrelsen på porteføljen som eies av aktive eierfond vil variere over tid. I perioder hvor man har gjennomført mange investeringer vil porteføljen vokse kraftig, og i perioder hvor man gjør mange salg vil den reduseres. I denne undersøkelsen tar vi høyde for denne kilden til variasjon ved å følge de samme porteføljeselskapene over tid. Med andre ord vil det både være selskap som kommer til, og som faller ut, av porteføljen vi analyserer fra år til år.

I figuren under har vi derimot sett på hele porteføljene fra tidligere år opp mot dagens portefølje, målt i antall ansatte. Antall ansatte i porteføljeselskapene var 69 000 i 2008 og har vært forholdsvis stabil siden da. Fra 2019 til 2020 gikk mange selskap ut av porteføljen slik at antall ansatte falt fra 77 000 til 73 000. I 2021 har det vært en betydelig både organisk og uorganisk sysselsettingsvekst. Dette har medført at antall ansatte i porteføljeselskapene vokste til 86 100.

Etter en svak utvikling i 2020 tok verdiskapingen i porteføljen seg kraftig opp i 2021. Økningen i verdiskaping sammenfaller med den sterke økningen i sysselsetting. Innen verdiskaping er denne økningen uorganisk, ved at det er selskap som har kommet til porteføljen som har økt verdiskapingen samlet sett. Grafen under viser historisk utvikling i verdiskapingen i porteføljen. Som vi ser vokste verdiskapingen relativt jevnt fra 2008 frem til 2012, før den deretter falt svakt hvert av de påfølgende fire årene. Fallet skyldtes særlig lavere aktivitet i offshore leverandørindustri. Fra 2016 til 2019 vokste verdiskapingen betraktelig, fra 35 til 64 milliarder. Fra 2019 til 2020 falt verdiskapingen som følge av at mange selskap falt ut av porteføljen, i kombinasjon med et moderat fall i verdiskaping hos porteføljeselskapene.